좀 더 설명하면
보고플레이가 파산 직전까지 간 원인은 플랫폼 업체의 비즈니스 모델과 스타트업 업계의 투자 관행을 보면 알 수 있습니다.

플랫폼 업체의 성장 전략은 '일단 커져라. 그러면 돈을 벌 수 있다'로 요약됩니다. 처음에는 이용자를 늘리는 전략에 몰두한 뒤 몸집이 커지면 서비스에 수수료를 조금씩 붙여가며 이익을 내는 구조입니다. 새벽 배송 같은 무리해 보이는 서비스가 경쟁적으로 나오는 이유가 여기에 있습니다.

보고플레이는 일단 최대한 많은 입점업체와 소비자 유치를 위해 수수료를 낮추고 마케팅에 비용을 쏟아붓는 방식을 택했습니다. '초저가' 전략으로 판매가의 일부를 돌려주는 '페이백'과 할인쿠폰 등을 제공했는데 이런 출혈 경쟁의 비용을 떠안으면서 성장해온 것입니다. 매출은 평소 100억 원 안팎, 많으면 200억 원 수준인데도 매달 170억 원의 프로모션 비용이 들어갔다고 밝혔습니다.

이런 성장전략은 시중에 자금이 풍부할 때는 문제가 없습니다. 투자를 받은 뒤 마케팅에 돈을 쓰고 적자가 나더라도 다시 투자를 받으면 계속 성장을 이어갈 수 있기 때문입니다.

제로금리에 가깝게 돈이 풀리고 정책적으로 스타트업을 밀어주던 2~3년 전만 해도 적자를 낼지언정 '매출액 성장성' 을 보고서라도 투자금이 들어오곤 했습니다. 실제 보고플레이는 지난해 5월에는 7개 대형 투자사로부터 110억 원의 투자금을 받을 정도로 사업성을 인정받았습니다.

하지만 고금리와 경기 불황이 이 성장 전략을 멈춰 세웠습니다. 소비 침체가 이어지면서 매출 성장에도 조금씩 브레이크가 걸리기 시작한 것입니다. 시중에 돈까지 말라가면서 결국 입점업체에게 줘야 할 판매대금을 영업활동에 사용하는 '돌려막기'가 이어졌습니다.

보고플레이 측은 "11월부터 매출이 줄어드는 위기 신호가 있었지만 대처가 안일했다"고 인정했습니다. 보고플레이에 투자한 한 투자사 관계자는 "투자금을 다 쓴 상황에서 새로운 투자를 받지 못해 파산 위기에 몰린 것 같다"라고 말했습니다.

한 걸음 더
경기가 나빠지면 기업을 바라보는 관점이 달라지는 것은 상식적인 일입니다. 지난해 미국에서 0.75%포인트씩 금리를 인상하는 '자이언트 스텝'이 네 번 연속 진행되는 사이 나스닥 기술주들의 주가가 맥을 못 추는 현상이 나왔습니다. 금리가 올라가 돈 쓰는 것에 신중해지면 당장 이익을 내지 못하고 먼 미래를 기대해야 하는 기술주들의 매력이 떨어지기 때문입니다.

지난달 국내 스타트업계의 투자액이 전년 대비 33%나 감소한 것도 같은 맥락입니다. 최근 만난 스타트업 대표와 벤처캐피털 관계자는 입을 모아 "올해 이익을 내지 못하는 스타트업들 상당수가 정리될 것"이라고 이야기했습니다. 배달 대행 플랫폼 '부릉'이 법정관리에 들어가고 OTT 업체 왓챠의 매각이 난항을 겪는 등 규모가 있는 스타트업들도 허덕이는 모습입니다. 싸늘하게 식은 투자 분위기를 의식해서인지 상장을 연기하고 있는 기업들이 줄줄이 나타나는 것도 비슷한 이유입니다.

고금리로 인한 시장의 옥석 가리기는 이제 본격화됐습니다. 퍼주기식 마케팅, 상식을 넘어서는 할인을 제공하는 업체의 '지속가능성'에 물음표가 달리는 일은 늘어날 수밖에 없습니다. 조금 더 신중한 소비가 필요한 때입니다.

최신 콘텐츠

1백만 회원 '보고플레이'가 파산 위기로 간 이유는